历经长达6年的准备，刚刚，20号胶期货终于在上海期货交易所面世。

值得注意的是，这是继去年推出的“原油期货”后，国内第二个采用“国际平台、人民币计价”的期货交易品种。20号胶期货的诞生代表着我国期货市场又向国际化迈出重要一步。

或许不少人会疑惑，我国目前已经有了橡胶期货品种，为何还要上市20号胶期货？二者又有什么不同？

与现有的橡胶期货品种互为补充

根据此前上海期货交易所发布的政策，20号胶期货将延续此前上市的原油期货相关政策，采用“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”模式，全面引入境外参与者参与。

作为证监会批准的特定期货品种，20号胶是目前全球范围内橡胶产业最具代表性的品种。上期所现有天胶期货的交割品为国产全乳胶和进口3号烟胶片。此次挂牌上市的20号胶与国产全乳胶都是天然橡胶，但两者在初级原料、加工工艺、贸易模式、最终用途、增值税率优惠和关税等方面存在差异。二者可以互为补充，进一步促进我国橡胶期货市场的成熟发展。

减少投机套利，有利于获得国际话语权

从全球范围内看， 目前天然橡胶期货交易所共四家，分别是东京工业品交易所（TOCOM）、上海期货交易所 （SHFE） 、新加坡交易所 （SGX）以及泰国期货交易所（TFEX）。无论是成交量还是持仓量，上海期货交易所都当之无愧于“橡胶期货交易最活跃交易所”这一称号。

虽然成绩亮眼，但上期所的橡胶期货交易也长期存在一定局限性。由于市场尚未完全开放，交割标的也有所局限，加之国内天然橡胶期货合约对全球期货、现货市场的价格引导力有限。因此，虽然中国已跃升为全球橡胶市场的头号买家，但其战略买家的地位却并没有很好地在市场中凸显。

国内20号胶期货合约上市后，依托国内庞大的天胶期货市场基础，上海有望逐步成长为全球20号胶的定价中心。

与此同时，20号胶期货交割品种十分贴近实体经济，作为下游消费的主要品种，它的上市将会增加产业链各方的参与兴趣。此外，20号胶期货采用连续月合约，大幅减小投机套利对橡胶期货价格的影响。

相关链接：20号胶期货合约

首批上市合约及挂牌基准价

NR2002、NR2003、NR2004、NR2005、NR2006、NR2007合约的挂盘基准价为9260元/吨。

第一个交易日的涨跌停板幅度为挂牌基准价的±14%

开户门槛

（1）首次开户客户需满足相关适当性条件，即可申请开通20号胶期货交易权限。

（2）可用资金要求应当满足“申请开立交易编码或者开通交易权限前连续5个交易日保证金账户可用资金余额均不低于人民币10万元或者等值外币”。

（3）已开通铁矿石、PTA、金融、原油、期权交易权限的客户，申请开通20号胶期货交易权限可豁免知识测试、交易经历、可用资金的评估。

作者：王嘉旖
编辑：李静
责任编辑：张懿

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